FLM 基金资讯8月25日 | 港股三大指数均走弱，市场情绪低迷。恒指盘中一度跌至0.8%，尾盘回升明显，收跌0.26%报25486点。今日南下资金净流入23.1亿港元，大市成交额为1287亿港元。

板块方面，光伏太阳能与特斯拉概念领涨，福耀玻璃大涨超6%；航空股、食品股全日表现强势，南航升超5%；濠赌股午后大幅冲高，尾盘回落；阿里概念股与手机概念股全线下挫，瑞声大跌超7%，舜宇亦跌近5%；物管股、生物医药股、猪肉概念股均下跌。大型科技股涨跌不一，阿里涨近2%，美团跌3%，腾讯小幅收跌。

个股方面，$阿里巴巴-SW(09988.HK)$涨1.82%。美业服务平台河狸家宣布完成数亿元新一轮融资，投资人为阿里巴巴。于本轮融资完成后，阿里成为河狸家第一大股东。

$申洲国际(02313.HK)$涨7.87%创新高，领涨蓝筹，中报超市场预期。申洲国际午间发布中期业绩，股东应占溢利增加3.99%至25.12亿人民币，每股拟派息0.9港元，超市场预期，该股午后一度飙涨逾13%，高见131港元创历史新高，领涨蓝筹。

$圆通速递国际(06123.HK)$大涨7.84% 将于明日放榜。圆通速递国际将于8月26日举行董事会会议以批准中期业绩，以及考虑派发中期股息(如有)。此前公司预期2020年上半年纯利同比增长约1400%。主要归因于欧美公共卫生事件下对于健康及医疗用品的需求大幅上升。另外，公司7月快递产品收入22.98亿元，同比增长6%。

$碧桂园(02007.HK)$跌2.31%，公布上半年业绩：碧桂园上半年营收1849.6亿元人民币，去年同期为2020亿元；上半年净利润约为人民币219.3亿元，本公司股东应占核心净利润约为人民币146.1亿元。碧桂园上半年共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约人民币2669.5亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积约3185万平方米。

$美兰空港(00357.HK)$跌超7%，上半年净利下滑71%。美兰空港近期发布公告称，今年上半年，美兰空港实现总收入6.09亿元，比去年同期下降25.21%;实现归母净利润0.8亿元，同比下滑71.09%。其中，航空性业务收入下降49.4%，而非航空性业务中特许经营权收入却逆势上涨，涨幅达17.16%。

$东阳光药(01558.HK)$跌超4%，核心产品销售存不确定性，遭交银国际降目标价。受核心产品可威销售额下降的影响，东阳光药(01558)上半年实现收入20.84亿元，同比下滑32%；扣除可转债调整净利润6.96亿元，同比下滑37%。

$澳博控股(00880.HK)$升4.27%领涨博彩股，广东居民明日起可预约申请办理赴澳门旅游签注。自8月26日起，全市公安机关出入境管理部门恢复办理广东省居民（含广州有效居住证持有人）赴澳门旅游签注（含团队旅游、个人旅游签注）。

$中国太平(00966.HK)$下跌5.99%，中期股东应占溢利下滑57.3%。

港股通资金方面

港股通方面，今日港股通（南向）净流入23.2亿港元。

消息

宏观方面，央行：货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性，保持三个不变。25日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，疫情带来的不确定性增加，货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性，那就是三个不变：稳健货币政策取向不变，保持灵活适度的操作要求不变，坚持正常货币政策的决心不变。我们没有采取零利率甚至负利率、或者量化宽松这样的非常规经济政策，因此也不存在所谓的退出问题。

文化传媒方面，《我在时间尽头等你》七夕首映，票房突破2亿。根据猫眼电影专业版票房数据显示，截至今日下午15：33，电影《我在时间尽头等你》首映票房突破2亿大关。

新冠肺炎方面，香港之后，荷兰和比利时也报告康复者二次感染新冠病例。香港大学微生物学系团队24日证实，一名新冠肺炎康复者自欧洲返回香港后，新冠病毒检测结果再次呈阳性，为第二次感染新冠病毒，而非「复阳」，属全球首例。25日，有媒体曝出，荷兰和比利时也报告患者第二次感染新冠病毒的病例。

芯片方面，台积电将在2021年开设新研发中心，致力于研究2纳米芯片。台积电高级副总裁Kevin Zhang在预先录制的视频中表示，新的台湾研发中心将运营一条先进生产线，拥有8000名工程师。台积电高级副总裁Y.P. Chin在另一段预先录制的视频中表示，该设施将专注于研究2纳米芯片等产品。台积电正在为新研发中心旁边的新2纳米芯片晶圆厂收购土地。

农业方面，牛肉价连涨9周：我国牛养殖相关企业上半年注册量同比大涨90%。根据农业农村部对全国500个集贸市场监测，自6月份以来，牛肉价格已经连续9周环比上涨。牛肉价格飙升的背后，我国牛养殖相关企业数量上半年也出现了巨大的增长。数据显示，目前我国共有33.5万家牛养殖相关企业，其中河北省以2.7万家位居全国第一，甘肃和内蒙古分列二三名。2019年，全国新注册牛养殖相关企业已达到4.7万家，今年上半年达到3.8万家，同比增长90%。

商品期货方面，国内商品期货收盘，铁矿跌近3%。国内商品期货收盘，涨跌参半。纯碱涨超3%，菜粕、燃油涨逾2%，豆二、塑料等涨超1%，红枣、橡胶等小幅上涨；铁矿跌近3%，玻璃、豆一等跌超1%，淀粉、豆油等小幅下跌。

机构观点

全球最大资产管理公司贝莱德最新下调目前对信贷的长期观点，并从战略性超配转为中性。因为债券上涨使投资者为违约风险的任何潜在增加获得的补偿减少。报告指在估值急剧反弹后，战略机会已基本消失，现在已略微低配全球投资级信贷。

瑞银全球财富管理部门认为，以拜登为首的民主党人在大选中获胜可能帮助推动亚洲股市上涨。如果民主党政府上台，将把重点放在基础设施建设上，并在贸易问题上采取不那么好斗的姿态，这对亚洲的IT公司、5G相关企业以及电动汽车技术供应链将是利好。从长远来看，日本汽车制造商也将受益。

中信观点：在配置方面，考虑低估值修复的同时，我们更看重长期现金流的安全边际，龙头公司在补库周期业绩修复，自由现金流水平亦明显高于行业水平。地产行业从当前所处估值分位和未来2年增速来看依旧具备配置性价比，销售加速后，地产后周期公司包括防水材料、装配式建筑、物业管理、家居等板块也有望受益。

安信国际：我们认为，ATM等科网龙头中报良好兼超预期，以及投资者已经消化特朗普政府恶意攻击中国以及中国企业（一切为了大选），均会吸引海外资金重新追捧。预期未来海外资金仍会络绎不绝的流入香港市场，后市仍有不俗上升空间。

花旗集团：美联储无限制的宽松政策、实际利率为负以及技术指标都显示出突破阻力的潜在可能。市场可能过度超前，但美联储会「不惜一切代价」防止股市大跌。

瑞银发表研究报告表示，维持对美团点评的正面看法，认为送餐业务将稳步增长同时带动公司市场份额的提升，此外瑞银看好公司到店业务的恢复前景以及长远利润表现和新业务策略等方面。瑞银将公司未来数年盈利预测上调至20%，目标价由240港元升至300港元，评级予以「买入」。

摩根大通：予以碧桂园目标价14港元，评级维持「增持」。小摩认为，市场对当前公司业绩的反应属轻微负面，主要由于派息下降和负债轻微增加的缘故，不过利润稳定将成为公司股价的强心针，而且公司7月及8月销售增长动力强劲，因此维持「增持」评级，目标价14港元。

中金：康师傅中期盈利大幅超预期，升目标价至18.2港元。中金发表报告表示，康师傅公布今年上半年收入329亿人民币按年升8%；净利润23.8亿人民币按年升58.4%；该行指，康师傅当前估值相当于明年预测市盈率17.7倍及企业价值对EBITDA的6.6倍。考虑公司饮料收入及EBIT利润率或好于预期，该行上调康师傅今明两年盈利预测各22.9%及8.5%，上调康师傅目标价7.1%至18.2港元，相当于明年预测市盈率23.8倍及企业价值对EBITDA的9.2倍，重申跑赢行业评级。

野村：上调新东方在线目标价至45港元 维持「买入」评级。野村发表研究报告表示，新东方在线旗下的教育平台东方优播业务已进入109个城市，超过预期的80至100个城市，公司更计划明年新增100个业务新城市，而且公司旗下今年暑期总入学人数已超过60万。此外，公司K12课程暑期入学人数达到100万，均高于预期。野村目前下调其2021至2022年度收益预测6%，以反映大学收入的保守收入预期，但目标价由41港元升至45港元，维持「买入」评级。